一 、消費成經濟增長第一拉動力

2012年中國大陸國民生產總值(GDP)增速明顯趨緩，在外部環境不確定，市場情緒悲觀的情況下，穩增長、調結構、擴內需、惠民生成為2012下半年的重點。大陸政府通過稅收及產業扶持政策，增加居民收入，調整產業結構，帶動新型產業及新型消費模式的發展。在各項「節能惠民」、「家電下鄉」及「新能源汽車補貼」等多項擴大消費政策的支持下，消費將成為大陸經濟增長的第一拉動力。

   依行業別分析，汽車消費仍處於常態，預計2012年增速在7%左右。受益於社會保障房的建設及建材下鄉、家具以舊換新等利好政策的支持，家具、家裝、裝潢材料在2012年增長將超過30%，成為2012年一大亮點；日常消費品、食品飲料、服裝鞋帽等增速保持與2011年相當水準，在20%左右；家用電器新政策於2012年7月頒布後，家電產業已改變上半年負增長的局面；娛樂、通信、醫療等服務性消費將有所增長。

二 、財政補貼節能產品，家電產品占7成

為緩解2012上半年大陸家電產業下滑態勢，同時也為了調整產業結構，擴大節能產品的比重，2012年5月國務院安排363億元人民幣財政補貼用於節能家電、節能燈、LED燈、節能汽車、高效電機等節能產品，有望撬動4,500億元人民幣消費，2012年則安排255億元人民幣用於支援擴大節能家電等產品消費，預期效益可達3,000億元人民幣。

從新推出的節能惠民政策來看，與先前實施空調業的節能政策相較，補貼產品範圍從空調產品擴充到空調、平板電視、電冰箱、洗衣機、熱水器五類產品，以空調、平板電視為例，補貼金額按照能效等級不同，從100～400元人民幣不等，除了國家的補貼外，蘇寧、國美等家電連鎖商通過多種方式對節能產品進行補貼，最高額度可占銷售金額的35%，補貼力度較大，補貼形式是通過產品直接降價銷售的形式，財政補貼年底直接下發給企業，具體實施期限一年。

與家電下鄉和以舊換新不同，在節能惠民政策中，對投標企業有一定的限制，例如年銷售高效節能彩電在50萬台以上或年銷售高效節能空調在10萬台以上的企業方可投標，因此受益企業也有所限制，得標的15家彩電企業基本都是彩電業的龍頭企業。

對台灣的品牌來說，幾乎未在節能惠民政策中獲益，但零組件廠商可借助終端產品的旺銷間接獲益。以LCD TV為例，得標產品以LED TV為主，將加快LED TV對CCFL背光的傳統LCD TV的替代，這對於台灣的LED背光模組廠來說是利多消息，同時LCD TV 2012下半年將迎來銷售旺季，擴大對面板的採購。

三、    汽車優惠政策重啟，2012年增速超7%

除了家電業的節能惠民政策外，2012年5月國務院也安排60億元人民幣支持推廣1.6L以下排量的節能汽車，按照先前的補貼標準，每輛車定額補貼3,000元人民幣，除此之外，為了緩解2012上半年汽車市場的疲態，汽車以舊換新政策已經重啟，補貼以商用車為主，包括農村客運車輛、城市公車、半掛牽引車、重型載貨車(具體使用年限、車長、載重量有所限制)，補貼價格在11,000～18,000元人民幣。

不過因以舊換新補貼產品受益範圍較窄，對整體車市的拉動效應並不明顯，因而除汽車以舊換新外，汽車下鄉也有望重新啟動。若這些政策正式啟動將會刺激2012下半年大陸汽車市場，可拉動上千億元人民幣的消費，預計2012年大陸汽車銷售量可達1,980萬台，增速在7%以上。

汽車產業利多政策一方面是擴大內需，刺激汽車消費；另一方面是宣導綠色消費，鼓勵小排量汽車消費，促進節能型汽車的推廣發展。而從受益廠商來看，節能汽車以合資品牌為主，無論是汽車下鄉還是汽車以舊換新，都將推動奇瑞、比亞迪、長安等自主品牌車廠的發展。對於轉投資的裕隆、中華等台灣汽車品牌，銷售符合節能標準的汽車亦可獲得補貼，從中受益，例如裕隆-吉林旗下的熊貓車型，另外提供零組件的廠商如大億、東陽等，亦可間接獲益。

四、    擴大內需總動員，地方政策推波助瀾

從地方政策來看，北京、上海等地紛紛出台惠民政策，重點推廣節能家電、新能源汽車，補貼幅度較大，以上海為例，購買新能源汽車可享受9萬元人民幣的政府補貼。而重慶、江蘇、浙江等地則重點在於對農村市場的拓展，以重慶為例，重慶出台以銷售價的6%予以補貼，鼓勵家電以舊換新、汽車下鄉消費刺激政策。

「家電下鄉」和「以舊換新」政策為大陸家電市場帶來了龐大商機，據商務部統計，從2007年12月1日家電下鄉政策鋪開，到2011年11月30日補貼結束，全大陸累計銷售各類下鄉家電2億台，銷售額4,576億元人民幣。截至2011年6月28日，全大陸範圍內實現家電以舊換新產品銷售5,571.3萬台，銷售額2,075億元人民幣。政策利多在帶動家電市場蓬勃發展的同時，也是大陸家電企業例如海爾、美的、格力等銷售和利潤大幅增長的主要驅動因素。

「家電下鄉」和「以舊換新」刺激家電產品高速增長，同時也使得家電替代性、改善性需求在短時期內的集中釋放。以彩電為例，一是由CRT向LCD轉變，另外也使得彩電銷售保持較高速的增長，增速在50%以上，而汽車產業的增速在2009年為46%，2010年32%。而本次節能補貼主要以調整產業結構為主，且因之前利好政策激勵，家電產品及汽車產品基數變大，整個產業再獲超高速增長不現實，可以預期未來是保持一個比較平穩的增長態勢。

五、調整產品結構和產業結構，促進節能產品的發展

目前公佈的刺激消費的策主要有節能家電和汽車以舊換新，其他政策會陸續出台。其實在出台新一輪政策時，社會上是有兩種不同的聲音，一種聲音是認為政府不應該干預經濟的發展，認為政策只能是對短期經濟有刺激作用，並不利於產業的發展，例如2008～2011年各項刺激政策的出台，雖然可以抵禦經濟危機，但也造成提前消費；政策一旦結束，銷售情況立刻下降，對政策的依賴性太強。

另一種聲音則是認為政策在刺激經濟的同時，可以引導產業的發展。因此從本次的各項政策可以看出，新一輪的刺激政策特別注重對節能產品的引導，同時也不會一刀切，吃大鍋飯，對企業也有了一定的限制，例如在節能家電的冰箱和空調產品上，對企業就有一定的限制。而新出台的汽車以舊換新，也是以商用車為主，包括農村客車和城市公車，可以看出此次新出台的政策，都是以調整產品結構和產業結構為主。

六、TRI觀點

在「節能惠民」、「家電下鄉」及「新能源汽車補貼」等多項擴大消費政策支持下，預估2012下半年大陸社會消費品零售總額將達111,593億元人民幣，較2011年同期成長17%，可望彌補2012上半年消費成長力道不足的情況。因此，「消費」將是2012下半年大陸經濟成長的最大動能。

節能惠民政策成為繼「家電下鄉」、「以舊換新」之後新一輪的刺激政策，國務院安排363億元人民幣財政補貼用於節能家電、節能燈、LED燈、節能汽車、高效電機等節能產品，有望撬動4,500億元人民幣消費，2012年則安排255億元人民幣用於支援擴大節能家電等產品消費，預期效益可達3,000億元人民幣。節能補貼政策的出台，一方面擴大內需，以緩解2012上半年消費力道不足；另一方面則調整產品結構，擴大節能、環保產品的生產比例，促進產業升級。

後續政策也將相繼出台，呼聲較高的「汽車下鄉和以舊換新」有望重啟，1.6排量及以下排量汽車將再獲補貼，家具業以舊換新試點有望擴大到全大陸，帶動千億元人民幣的消費，成為2012下半年的消費熱點。對台灣的品牌來說幾乎未在節能惠民政策中獲益，但零組件廠商可借助終端產品的旺銷間接獲益。

<本文刊登在2012年10月 產業雜誌>